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券商看好的明日八大金股!

时间:2019-09-22 13:19来源:未知 作者:admin 点击:
[编者按]:今日两市再度走出大幅下挫的走势,市场谨慎心态明显加强,截止收盘,沪指报2791.81点,下跌46.99点;深成指报12331.2点,下跌242.78点。下文是各大券商根据最新资讯深度挖掘相关个股的投资机会, 自动更新管家婆彩图更新 ,供投资者参考,敬请关注

  [编者按]:今日两市再度走出大幅下挫的走势,市场谨慎心态明显加强,截止收盘,沪指报2791.81点,下跌46.99点;深成指报12331.2点,下跌242.78点。下文是各大券商根据最新资讯深度挖掘相关个股的投资机会,自动更新管家婆彩图更新,供投资者参考,敬请关注!

  投资评级与估值:注入骏泰林浆资产后,上调11年eps至0.56元(此前预测为0.42元),上调目标价至14元,考虑到公司日臻完善的林浆纸产业链和央企整合平台的预期,给予公司“买入”评级。公司获得国资委对公司实际控制人变更的相关批复,纸业央企身份正式确立。不考虑后续资产注入,我们预计10-12年公司EPS分别为0.24元,0.56元和0.67元(配股后8.43亿股本,10年业绩不考虑骏泰公司注入),对应11-12年PE分别为17和14倍。考虑到公司配股注入资产的业绩增厚,日臻完善的林浆纸产业链以及央企整合平台的预期,我们认为可以给予公司11年25倍市盈率,对应目标价为14元,相对目前股价仍有46%上涨空间,给予“买入”评级。

  新控股方实力雄厚,具备出色的资本运作和资产整合能力。岳阳纸业的新实际控制人中国纸业实力雄厚,其较出色的资本运作效率和资产整合能力在收购整合粤华包B、冠龙纸业、冠豪高新等的过程中已初露锋芒。作为中国纸业实现其系列战略发展目标的主要平台,岳阳纸业具备良好的外延式扩张预期;此外,在引入央企考核机制后,公司治理结构将得以完善,通过内部挖潜,提升经营管理发挥林业资产效益、改善公司的吨纸盈利、吨浆盈利等业绩指标。

  重视林业发展,凸显资源价值。公司发展重心逐渐转向上游资源,此次配股完成后,公司林地面积达到207.7万亩,计划15年末达到458万亩,未来有望依托央企背景实现国内外的林浆资产整合。林地除提供自身制浆造纸用材外,也可对外销售大径级、高品质材,贡献额外业绩。在国内林木资源稀缺的背景下,木材价格上涨将明显驱动盈利上升。

  林浆纸产业链日臻完善,助推业绩大幅提升。11年造纸行业整体处于平衡期,盈利平稳增长;配股新增针叶浆因整体产能释放有限,浆价将出现明显上涨。预计11年盈利贡献中,林、浆、纸的贡献占比分别为18%,38%和44%。公司日臻完善的林浆纸产业链,共同推动业绩大幅提升。(申银万国)

  事件:公司发布公告,拟14,890万元投资新建年处理6万吨硅片切割砂浆循环利用项目,该项目以设立全资子公司的形式实施。本项目建设期为12个月,项目建设完成后第二年达产,预计可处理硅片切割砂浆6万吨,生产再生刃料1.8万吨,再生切割液2.4万吨。

  废砂浆回收是行业重要趋势:随着市场上电价、石油化工产品价格上涨,切割刃料和切割液的价格一路攀升。为节约成本,切割环节厂家不断加大对回收产品的使用量,再生刃料的使用比例已占到总使用量的30%-50%。同时,废砂浆回收再利用也符合节能减排、循环经济的要求。

  高毛利业务,盈利能力提升:2010上半年回收业务毛利率高达51.2%。公司上市募投项目之一即为废砂浆回收,2011年1季度将形成年处理2.75万吨废砂浆的能力,此次项目建成后将达到8.75万吨,公司将成为回收市场上的较大供应商之一。项目2012年一季度试生产验收,之后开始贡献业绩。

  客户关系将得到巩固:公司是国内晶硅片切割刃料市场的唯一上市公司、行业龙头,在废砂浆处理方面也具有技术优势。公司主要客户包括赛维、英利、昱辉等国内大厂,公司与客户更广泛的推进回收产品的使用,既可以帮助客户处理废液降低成本,同时也保证自身业务的原料供给,达到双赢的效果,从而巩固与客户之间的关系。

  盈利预测与投资建议:上调公司盈利预测,2010-2012年EPS分别为1.19、1.79、2.54元,对应PE分别为46.8、31.2、21.9倍。未来两年业绩复合增长率46%,维持公司“推荐”的投资评级。

  温州布局再次彰显公司通过一二级联动拿地的雄心和能力。公司公告,以11.1亿元获得温州利得公司51%股权,利得公司持有平阳西海湾围垦项目,规模12000亩,项目建成后可出让土地包括工业用地3024亩,商住用地2737亩。公司很少通过招拍挂市场高价拿地,自2009年起通过深度参与天津、启东、大连等地土地一级开发以锁定低价优质土地,本次收购可视为这一战略的延续。

  项目收益丰厚,远高于公司评估报告预测,预计项目收益将超过45.6亿,增厚公司每股RNAV0.46元。1)项目地理位置较好,若按照一级土地开发假设,项目全部出让后,预计项目收入152亿元,对应净利润45.6亿元。该项目位于东鳌江入海口北侧,分属平阳县鳌江镇和西湾乡,距平阳县城约10.50公里,距温州市57.50公里2009年以来,工业用地的商住用地价格显著上涨,远高于公司评估报告预期。我们按照工业用地50万一亩,商住用地500万一亩测算,按照30%的净利率,预计项目完成,公司可以获取的净利润为45.6亿,对应权益利润为23亿,每股收益为0.46元。2)项目后期虽存在一定的不确定性,但整体风险不高。由于此填海项目完成,公司实质性已获取土地使用权,即便需要通过招拍挂走程序或者公司放弃土地获取直接享受一级土地收益,预计公司需要补偿的土地金或者政府分享的收益比例都是相对低的。因此,我们认为,整体测算并不激进。

  本次收购的一级开发项目加上之前的一级开发项目收益将增厚公司RNAV1.24元,公司RNAV为9.24元,折价32%。我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.32、0.49、0.79元,对应动态市盈率分别为17、11、7倍,低于当前行业估值水平。给予公司目标价8元,有26%的上涨空间,维持公司“增持”评级。(申银万国)

  10年公司继续稳居杭州市场占有率第二的地位。坚持精耕杭州的同时拓展周边市场空间大的城市,不急于全国发展。除杭州外,已进入金华、千岛湖、衢州、上虞和绍兴等5个三线城市。坚持拿高度稀缺和一定稀缺的地,逆市场而动拓展项目。

  根据上述拿地策略,10年在杭州、绍兴、上虞、金华、萧山等地获取资源规划建面81.2万平米,权益建面65.8万平米,楼面地价9600元/平米。按照周边楼盘售价预计上述资源平均净利润率19%,保持了公司一贯的低成本拿地高性价比、高附加值和高回报开发的风格。10年末,公司尚余可结算和可开发资源规划建面超400万平米。

  公司高性价比、高附加值的稀缺精品路线很好的回避了政策调控带来的冲击,并在售价持续上扬中进一步彰显。我们跟踪的数据显示公司10年销售收入约110亿元,超出公司年初100亿元的目标,同比增长62%,业绩增速在业内遥遥领先。销售收入来自城市之星(约44亿元)、万家新城(约33亿元)、杭州部分项目尾盘、绍兴(10多亿元)、衢州和上虞(约10多亿元)等项目。其中,杭州的销售收入超过82亿元,均价2.79万元/平米,远超09年底时我们的预期。

  公司11年可售规模超过200亿元,单价均超过2万元/平米,我们保守估计销售收入增速30%。主要销售项目:1、3栋城市之星12万平米,2栋商业9万平米,1栋出售,1栋自持,1栋住宅出售,商业售价预计4万元/平米,住宅售价预计4.8-5万元/平米。

  2、万家星城预计尚余可售建面20万平米,目前售价2.5万元/平米左右。3、杭州城东新城新拓展的第一个项目-金色黎明总建面60万平米,一期3、4月份可能推出,周边楼价2.5万元/平米。4、西湖附近最稀缺项目-杭汽发可售34万平米,将达到预售条件,售价预计6-8万元/平米,届时售价可能高于预期。5、23万平米的萧山滨江盛元达到预售条件。11年公司在09、10年获取的资源将陆续进入规划开发,将保障2两年后的销售高增长。

  短期内盈利高增长确定。09年末以来可结算销售收入预计181亿元,已锁定10-12年3年多的结算利润。中期内,城市之星、杭汽发、城东新城及周边城市高毛利项目的入市,盈利高增长可期。以09年为基数,预计从10年开始连续7年净利润复合增长67%。维持10-12年EPS0.78、1.05、1.5元的判断,RNAV16.4,股价7.6折交易。

  基于公司近3年业绩增长锁定,7年净利润复合增长67%的可能,我们认为公司股价被严重低估,10年12月中旬推荐以来再度推荐,6个月合理股价16.4元。

  风险提示:注意政策调控加强、调控时间超预期等带来的行业及经营的风险(中投证券)

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